去产能债务重组 财政能做什么?

2016-04-07 15:41
来源: 21世纪经济报道
作者:周潇枭
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  近期,有媒体报出,债转股首批试点规模为1万亿元,对象为有潜在价值、出现暂时困难的企业,以国企为主,“僵尸企业”不得参与,国开行、中国银行等银行入选第一批债转股试点。

  债转股等政策的推出,去产能大幕将进一步拉开。财政部官员多番表示,我国政府债务负债率在世界主要经济体中均处于较低水平,适当提高仍安全可行。政府适当加一点杠杆,也有助于支持实体经济企业去杠杆,实现稳增长、调结构和去杠杆的平衡。

  2016年,政府提出要压减1亿至1.5亿吨钢铁产能。为了应对钢铁、煤炭等去产能工作,中央财政出资设立1000亿元规模的专项资金,用于去产能过程中人员安置方面的支出。

  财政部部长楼继伟全国两会期间表示,1000亿元专项资金与去产能的规模挂钩,会考虑需要安置的职工的人数、当地财政困难程度等,实行梯度性的奖补。楼继伟尤其强调,去产能的责任在企业、在地方,中央只是给予奖补。

  责任主要在地方,但政府可适当加杠杆,财政还能如何支持去产能进程呢?中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚对21世纪经济报道记者表示,财政一方面可以出资成立股权投资公司,参与到去产能企业股权投资中去,另一方面则是针对去产能中大量企业兼并重组活动,出台相应税收优惠政策来鼓励兼并重组。

  财政可参与债转股

  截至2016年2月,银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿元,比年初增加近1500亿元,同比增长35%,不良贷款率升至2.08%。

  楼继伟3月初表示,我国不良率在温和上升,这是2008年金融危机之后,各国普遍暴露的问题。处理银行不良率主要是两方面力量,一方面是市场力量,按契约原则、市场规则来处理;另一方面,政府适当给予帮助,政府适当加了些杠杆,帮助重点、系统性强的金融机构,使他们不至于出现严重问题。2%的不良率,业内多表示风险可控,唯一需要担心的是,如果相关企业经营恶化,可导致银行不良率快速上升。

  赵全厚对21世纪经济报道记者表示,银行不可能大面积债转股,考虑到储户兑现、流动性经营,不可能承接太多,财政也可参与其中。如各地的股权投资基金或政府引导基金,可以选择一些有发展前景、但缺乏流动性的企业,对其进行股权投资。政府参与股权投资,多起到劣后作用,一般会让银行先挑选完后,再行挑选。

  债转股一出,立即引发各界议论。有观点指出,通过债转股,对企业和债权人进行会计上的美化,并不能真正解决问题。

  中国人民大学公共管理学院副院长许光建对21世纪经济报道记者表示,当期国企改革形势跟1998年完全不同,改革任务也不同。银行不良率现在是刚刚突破2%,当年是达到20%多,银行金融风险可控。

  赵全厚也表示,债转股需要与企业改制、转型放在一起,如果只是会计手法的处理,只会越陷越深。债转股更多靠市场力量,政府需关注系统性金融风险和区域性金融风险。

  盘活资产是关键

  业内一直希望促进企业兼并重组的税收优惠政策尽快出台。

  今年2月份,央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,提出了一系列支持工业转型升级、降本增效的具体金融政策措施,其中就包括促进工业企业兼并重组。

  赵全厚表示,去产能主要责任虽在地方政府,但宏观政策调控方面,地方政府有时候无能为力,比如促进企业兼并重组的税收优惠政策,鼓励企业进行兼并重组,对于相关企业可给予一定企业所得税的优惠等。过剩产能行业中,很多债务在上下游产业链上形成,通过产业链的整合,可以将企业外债转为内债。

  无论是债转股、企业兼并重组,业内人士均指出,盘活企业才是关键。

  中国企业改革与发展研究会副会长周放生近日指出,目前提出多兼并少破产,20年前的国企脱困中也提出这个要求,但成功案例屈指可数,而且付出巨大代价。多兼并、通过行政结合,把亏损企业、僵尸企业交给好企业兼并,最后亏损企业没解决,把好企业拖垮了,这种案例比比皆是。因此,僵尸企业该清算破产的,应该进入破产程序。债务重组如果只是债务重组,而不进行资本重组,没有激发出企业活力的话,都解决不了问题。

  赵全厚表示,去产能过程中,更多要靠市场机制,优胜劣汰,淘汰落后产能,关键是要搞活企业,帮助企业成功转型升级。在这方面政府能做的,无非是营造公平的竞争环境,通过简政放权等提供更宽松的环境。

  赵全厚进一步表示,当前我国严重的产能过剩问题,在于国内国际需求的极大压缩。政府在去产能过程中,也需要释放积极信号,比如政府股权基金或产业引导基金,以此汇集更多机构或资本参与相关投资。还可以通过适当增加公共投资,帮助产能过剩企业释放部分需求,另外可多鼓励企业走出去,开拓国际市场,释放部分产能。

  

 

责任编辑:要越

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